Fair Value REIT-AG / Vorläufiges ErgebnisVeröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durchdie DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.---------------------------------------------------------------------------- Operatives Konzernergebnis von 5,9 Mio. EUR vor Bewertungsergebnis undSonderfaktoren- Konzernverlust gemäß IFRS von 13,1 Mio. EUR- NAV je Aktie von 8,16 EUR- Funds from Operations in Höhe von 18,4 Mio. EUR erwirtschaftet- Durch Bildung einer Reinvestitionsrücklage auf Veräußerungsgewinne keineDividende für 2008München, 5. März 2009 - Die Fair Value REIT-AG hat nach vorläufigen Zahlenim Geschäftsjahr 2008 ein operatives Konzernergebnis in Höhe von 5,9 Mio.EUR erzielt. Dieser Betrag versteht sich vor Berücksichtigung der sonstigenbetrieblichen Erträge, des Bewertungsergebnisses und der Marktbewertung vonZinsderivaten. Primär begründet sich der deutlich über Plan liegende Erlösmit Gewinnen aus der Veräußerung von als Finanzinvestition gehaltenenImmobilien.Im abgelaufenen Geschäftsjahr summierten sich die Mieterträge aus denGeschäftssegmenten Direktinvestitionen und Beteiligungen FairValue-anteilig auf insgesamt 21,7 Mio. EUR. Davon entfielen 3,4 Mio. EURauf direkt gehaltene Immobilien. Weitere 18,3 Mio. EUR entfielen auf die inBeteiligungen an insgesamt dreizehn geschlossenen Immobilienfondsgehaltenen Immobilien.Entsprechend der Immobilienbewertung zum 31. Dezember 2008 sind die FairValue-anteiligen Marktwerte des Gesamtportfolios im Vorjahresvergleich('like for like') um 29,3 Mio. EUR auf 244,5 Mio. EUR gesunken. UnterBerücksichtigung von sonstigen betrieblichen Erträgen aus einerAbstandszahlung für die vorzeitige Beendigung eines Mietvertrages in einemTochterunternehmen reduziert sich der anteilige Bewertungsverlust im Saldoauf 17,5 Mio. EUR bzw. 6,4% im Vorjahresvergleich.Die Marktbewertung der Zinsderivate zum Bilanzstichtag ergab aufgrund desgesunkenen Marktzinsniveaus einen anteiligen Rückgang der entsprechendenPosition um 6,2 Mio. EUR. Hiervon werden anteilig 1,5 Mio. EURertragswirksam und 4,7 Mio. EUR erfolgsneutral gegen das Eigenkapitalverrechnet.   Insgesamt erzielte die Fair Value REIT-AG gemäß IFRS-Rechnungslegung imGeschäftsjahr 2008 einen Konzernverlust in Höhe von 13,1 Mio. EUR. EinVorjahresvergleich ist nicht aussagekräftig, da die Gesellschaft erst mitBeginn des vierten Quartals 2007 die operative Geschäftstätigkeitaufgenommen hat.In den Einzelabschluss der Gesellschaft nach HGB konnten die Zuflüsse ausden Beteiligungsgesellschaften nur teilweise ertragswirksam einfließen, undzwar in Höhe der Gewinnausschüttungen für die Zeit nach dem 1. Oktober2007. Ergänzend hatte die Marktbewertung der Immobilien zum Bilanzstichtagauch Abwertungen auf die Buchwerte einzelner Beteiligungen zur Folge. Durchdie Bildung einer anteiligen Reinvestitionsrücklage auf den Gewinn aus derVeräußerung des Bürogebäudes in Düsseldorf ergibt sich ein geringfügigerJahresfehlbetrag, so dass die Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2008 keineDividende ausschütten wird.Bei einer Konzern-Bilanzsumme von 198 Mio. EUR (Vorjahr 230 Mio. EUR)ergibt sich zum Bilanzstichtag ein Eigenkapital von 76,8 Mio. EUR. Dasentspricht einem NAV je ausstehender Aktie von 8,16 EUR. Nach § 15REIT-Gesetz summiert sich das Eigenkapital durch die Einbeziehung vonMinderheitsanteilen auf rund 93 Mio. EUR und entspricht 52% desunbeweglichen Vermögens.Im Berichtszeitraum erzielte die Fair Value REIT-AG auf Konzernebene einenoperativen Cash Flow (Funds from operations) von 18,4 Mio. EUR. Dieliquiden Mittel des Konzerns summierten sich am Bilanzstichtag auf 14 Mio.EUR und haben damit gegenüber dem Vorjahreswert von 5,4 Mio. EUR um 8,7Mio. EUR zugenommen.Bei einer durchschnittlichen Darlehenslaufzeit für die FairValue-anteiligen Finanzverbindlichkeiten von rund 5 Jahren sind 91% desDarlehensvolumens bereits langfristig vereinbart. Im Jahr 2009 stehenlediglich 9% des gesamten Darlehensvolumens zur Verlängerung an. Für 83%der Fair Value-anteiligen Verbindlichkeiten wurden Festzinsvereinbarungengetroffen. Hiervon ist etwa die Hälfte durch derivativeZinssicherungsinstrumente abgesichert, für den verbleibenden Teil wurdenklassische Festzinsverträge abgeschlossen. Die Zinsfestschreibungen habeneine gewichtete Restlaufzeit von insgesamt 5,9 Jahren, wobei 73% eineLaufzeit von mehr als 5 Jahren aufweisen. Der gewichtete Zinssatz derFestzinsvereinbarungen liegt bei 6,10% pro Jahr.Die endgültigen Geschäftszahlen werden mit dem Geschäftsbericht 2008 am 31.März 2009 auf der Website www.fvreit.de veröffentlicht.< Ende der Ad hoc-Mitteilung >---------------------------------------------------------------------------Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Mitteilung:Informationen und Erläuterungen der Fair Value REIT-AG zu dieser Adhoc-MitteilungIn einem schwierigen Umfeld hat sich das operative Geschäft der Fair Value REIT-AG gut entwickelt, das Konzernergebnis bereinigt umBewertungen und sonstige betriebliche Erträge lag mit einem Wert von 5,9Mio. EUR über den Planungen der Gesellschaft. Neben den Nettomieterträgentrug der Verkauf des Bürogebäudes 'Airport Office II' in Düsseldorf positivzum Ergebnis bei.Die Bewertungsverluste auf das zu 95% vermietete, Fair Value-anteiligeGesamtportfolio in Höhe von 6,4% des vergleichbaren Vorjahreswertesspiegeln bereits die veränderte Wirtschaftslage wider. Gleichzeitig hat dieGesellschaft das Bewertungsergebnis teilweise erwartet, da sich bei einigenObjekten im Bestand der Barwert von oberhalb des Marktniveaus liegendenMietverträgen im Zeitablauf naturgemäß verringert. Im Wesentlichenresultieren die Wertveränderungen aus den vom Gutachter angesetzten,gegenüber dem Vorjahr erhöhten Diskontierungs- und Kapitalisierungszinsen.Somit sind die Bewertungsverluste auf die derzeitige Situation an denKapitalmärkten zurückzuführen und nicht in operativen Entwicklungenbegründet. Insgesamt kann damit festgehalten werden, dass sich dieMarktwerte des Fair Value-Portfolios vergleichsweise stabil gehalten haben.Gleichzeitig wirkt das stark gesunkene Leitzinsniveau belastend auf dieabgeschlossenen Zinsderivate. Dies gilt unabhängig davon, dass der niedrigeZinseinstand bei Abschluss einer neuen Finanzierung zumindest derzeit nichtbeim Investor ankommt, weil die Banken ihre eigenen Refinanzierungskostenund erhöhte Margen an die Kunden weitergeben. Unabhängig davon kannfestgehalten werden, dass die mit derzeit 6,2 Mio. EUR belastendeMarktbewertung der Zinsderivate spätestens zum Ablauf der Vereinbarungenwieder aufgeholt wird und sich entsprechend positiv auf das bilanzielleEigenkapital auswirken wird.Aus Vorsichtsgründen wurden die ermittelten Wertminderungen einzelnerImmobilien als nachhaltig eingestuft, insbesondere bei den über Marktvermieteten Immobilien. Damit ergab sich gemäß HGB in einigenBeteiligungsgesellschaften die Notwendigkeit von Teilwertabschreibungen.Hierdurch und bedingt durch planmäßige Gebäudeabschreibungen ergaben sichbei einzelnen Gesellschaften handelsrechtliche Verluste in den Jahren 2007und 2008 mit der Konsequenz, dass Ausschüttungen aus diesenBeteiligungsgesellschaften nicht ertragswirksam vereinnahmt werden konnten,sondern den Beteiligungsbuchwert reduzierten. Zudem wurde ein Teil desGewinnes aus dem Verkauf von 'Airport Office II' in dieReinvestitionsrücklage nach § 13 REIT-G gebucht. Damit erhält dieGesellschaft zusätzlichen finanziellen Spielraum, um auf die künftigenMarktentwicklungen flexibel reagieren zu können. Im Ergebnis führten daherdie Immobilienbewertung sowie die Rücklagenbildung zu einem geringfügigenVerlust nach HGB. Da der handelsrechtliche Abschluss ausschlaggebend fürdie Ausschüttung einer Dividende ist, kommt somit für das abgelaufeneGeschäftsjahr eine Dividende nicht in Betracht.Frank Schaich, Vorstandsvorsitzender der Fair Value REIT-AG, erläutert dasErgebnis des abgelaufenen Geschäftsjahres: 'Wir sind gut durch dieTurbulenzen der vergangenen Monate gekommen. Operativ entwickelte sichunser Geschäft positiv, wie unser Cash Flow aus laufenderGeschäftstätigkeit in Höhe von 18,4 Mio. EUR unterstreicht. DieEigenkapitalausstattung der Fair Value ist hoch und dieRefinanzierungsstruktur solide - wir müssen im laufenden Geschäftsjahr nureinen geringen Anteil unserer Verbindlichkeiten verlängern.' Damit siehtder Vorstandsvorsitzende die Gesellschaft gut aufgestellt. 'Zudem verfügenwir über einen hohen Bestand an liquiden Mitteln und deshalb über einenSpielraum für die Sicherung der bevorstehenden Anschlussfinanzierung sowiefür selektive Investitionen.'UnternehmensprofilDie Fair Value REIT-AG mit Sitz in München konzentriert sich auf den Erwerbsowie die Vermietung, Bestandshaltung und Veräußerung von Gewerbeimmobilienin Deutschland. Schwerpunkt der Investitionstätigkeit sind vor allem Büro-,Logistik- und Einzelhandels-Immobilien in deutschen Regionalzentren. AlsREIT-AG ist die Fair Value von der Körperschaft- und Gewerbesteuer befreitund profitiert beim Immobilieneinkauf von dem Exit Tax-Privileg.Besonderheit der Fair Value ist, neben Direktinvestitionen in Immobilien,der Erwerb von Beteiligungen an geschlossenen Immobilienfonds.Fair Value partizipiert im Geschäftssegment 'Beteiligungen' derzeit über 13geschlossene Immobilienfonds an einem breit diversifizierten Portfolio von48 Immobilien mit einer Gesamtmietfläche von 414.161 qm und einem Marktwertper 31. Dezember 2008 von rund 499 Mio. EUR (Fair Values Anteil daranentspricht rund 197,2 Mio. EUR).Im Segment 'Direktinvestitionen' ist die Fair Value Eigentümerin einesPortfolios von 32 überwiegend als Bankfilialen genutzter Gewerbeimmobilienin Schleswig-Holstein mit einer vermietbaren Fläche von 42.990 qm. DerMarktwert dieser Immobilien wurde zum 31. Dezember 2008 mit insgesamt rund47,3 Mio. EUR ermittelt.Zum 31. Dezember 2008 weist das Gesamtportfolio einen Fair Value-anteiligenMarktwert von insgesamt rund 245 Mio. EUR und einen ökonomischenVermietungsstand von 95% der erzielbaren Mieten von rund 21 Mio. EUR p.a.auf. Die Mietverträge haben eine gewichtete Restlaufzeit von 7 Jahren. Rund45% der Potenzialmiete beziehen sich auf Einzelhandelsflächen, 40% aufBüroflächen, 9% auf Logistik-Flächen und 6% auf Sonstige Flächen.KontaktInvestor & Media Relationscometis AGDirk StauerTel:  +49(0)611 - 205855-22Fax:  +49(0)611 - 205855-66 e-mail: stauer@cometis.de05.03.2009  Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP--------------------------------------------------------------------------- Sprache:      DeutschEmittent:     Fair Value REIT-AG              Leopoldstraße 244              80807 München              DeutschlandTelefon:      +49 (0)89 9292 815-01Fax:          +49 (0)89 9292 815-15E-Mail:       info@fair-value-reit.deInternet:     www.fair-value-reit.deISIN:         DE000A0MW975WKN:          A0MW97Indizes:      RX REIT All Share Index, RX REIT IndexBörsen:       Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr              in Stuttgart, München Ende der Mitteilung                             DGAP News-Service ---------------------------------------------------------------------------